影子银行是什么-精选问答-高顿财经FRM培训

影子银行是什么

2023-12-22 17:59 高顿FRM 责编：Ben

　　影子银行又称为影子金融体系或者影子银行系统，是指银行贷款被加工成有价证券，交易到资本市场，房地产业传统上由银行系统承担的融资功能逐渐被投资所替代，属于银行的证券化活动。

　　影子银行系统的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具(SIVs)等非银行金融机构。

　　这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。

　　在带来金融市场繁荣的同时，影子银行的快速发展和高杠杆操作给整个金融体系带来了巨大的脆弱性，并成为全球金融危机的主要推手。

　　目前，影子银行系统正在去杠杆化的过程中持续萎缩，然而，作为金融市场上的重要一环，影子银行系统并不会就此消亡，而是逐步走出监管的真空地带，在新的、更加严格的监管环境下发展。

　　未来，对影子银行系统的信息披露和适度的资本要求将是金融监管改进的重要内容。目前，美国已提出要求所有达到一定规模的对冲基金、私募机构和风险资本基金实行注册，并对投资者和交易对手披露部分信息。

　　影子银行虽然是非银行机构，但是又确实在发挥着事实上的银行功能。它们为次级贷款者和市场富余资金搭建了桥梁，成为次级贷款者融资的主要中间媒介。

　　影子银行通过在金融市场发行各种复杂的金融衍生产品，大规模地扩张其负债和资产业务。所有影子银行相互作用，便形成了彼此之间具有信用和派生关系的影子银行系统。

　　影子银行的基本特点可以归纳为以下三个：

　　其一，交易模式采用批发形式，有别于商业银行的零售模式。

　　其二，进行不透明的场外交易。影子银行的产品结构设计非常复杂，而且鲜有公开的、可以披露的信息。这些金融衍生品交易大都在柜台交易市场进行，信息披露制度很不完善。

　　其三，杠杆率非常高。由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营。

　　影子银行执行许多银行的职能，但存在于受监管的银行业之外。纽约联邦储备银行2010年发布的一份报告估计，2008年3月影子银行的规模在美国已经达到20万亿美元，几乎是传统银行业的两倍。

　　通常，金融活动通过影子银行进行，可以避免对银行执行的应有监管审查，并且与银行相比要求的资本金较低。

　　监管者和银行家们并不知道影子银行金融机构已经成为日常金融市场运作的重要部分，这是2007--2009年全球全融危机的原因之一。

　　金融危机以来，监管机构开始对影子银行进行规范和管理，并通过一些披露要求来监控影子银行的规模和对全球金融市场的影响。

　　全球金融危机导致影子银行的金融活动量下降(前面提及的纽约联邦储备银行的报告估计，该市场的规模在2010年第一季度下降到约16万亿美元)。促成这一下降的因素包括证券化市场活动减少和许多结构性投资工具清盘。

　　尽管监管力度加大，影子银行仍会存在。分析银行和金融市场仍须考虑非银行金融机构对银行的竞争压力，以及大型非银行金融机构的行为可能对金融系统整体健康的影响。

》》FRM备考资料推荐：FRM一二级电子版资料