什么是肥尾效应
2019-08-14 16:03
未知
责编:Frm_Ren
肥尾效应是指极端行情发生的机率增加,可能因为发生一些不寻常的事件造成市场上大震荡。每个金融市场每年都会出现一次或者多次4个标准差或者更大幅度的单日变动。在任何一年内通常至少有一个市场出现大于10个标准差的单日变动。
在金融风险模型中,或许正态分布最严重的问题是它的尾部“消失”得太快了,至少比金融数据中实际观察到的要快。我们通常观测到所有的市场每年出现一次或多次4个标准差或者更大幅度的单日变动。这样的频率与正态分布不一致。在正态分布下,这种情况在一天中出现的概率为0.0032%意味着每125年出现一次的频率。
尾端风险/极端风险是指统计学上两个极端值可能出现的风险,按照常态的钟型分布,两端的分布机率是相当低的;但是两个极端值的分布亦有可能出现肥尾风险,出现的机率提高。也就是原本不太可能出现的机率突然提高了,运用在金融市场上,那就是极端行情出现的可能性增加而且频繁,这样可能会造成市场行情的大幅震荡,造成的原因可能是市场上出现不寻常的事件。
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