CAPM模型与APT模型的区别是什么
CAPM模型与APT模型的区别是什么
  CAPM(资本资产定价模型)和APT(套利定价理论)都是资产定价理论,但是两者所用的假设和技术不同的。在APT中证券的风险由多个因素来解释,而CAPM中证券的风险只用证券相对于市场组合的beta系数来解释。
  CAPM模型与APT模型讨论的都是期望收益率与风险的关系,两者既有联系,又有区别。
  一、两者的联系
  1、都是要解决期望收益与风险之间的关系,使期望收益与风险相匹配。
  2、对风险的看法相同,都是将风险分为系统性风险和非系统性风险,期望收益只与系统性风险相关,非系统性风险可以通过多样化而分散掉。
  二、CAPM模型与APT模型主要区别
  1、在APT中证券的风险由多个因素来解释;而在CAPM中证券的风险只用证券相对于市场组合的beta系数来解释。
  2、APT并没有对投资者的证券选择行为做出规定,也没有假定投资者是风险厌恶的;而CAPM假定投资者按照期望收益率和标准差,并利用无差异曲线选择投资组合。
  3、APT并不特别强调市场组合的作用,而CAPM强调市场组合是一个有效的组合。
  4、在APT中,资产均衡的得出是一个动态的过程,它是建立在一价定律的基础上的;而CAPM理论则建立在马科维茨的有效组合基础之上,强调的是一定风险下的收益最大化和一定收益下的风险最小化,均衡的导出是一个静态的过程。

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