风险容忍度与风险偏好区别是什么
2018-12-17 14:57
未知
责编:Frm_Ren
风险容忍度与风险偏好两者说明的是完全不同的问题。风险偏好说明的是人们在承担风险时获得效用的状况;而风险容忍度说明的是风险承担者,尤其是作为风险厌恶者的投资者对风险的忍耐程度。
风险偏好说明的是人们在承担风险时获得效用的状况,获得正效用的是风险爱好者,正效用越大对风险越爱好,获得负效用的是风险厌恶者,负效应越大对风险越厌恶。
风险容忍度说明的是风险承担者,尤其是作为风险厌恶者的投资者对风险的忍耐程度,它实际上描述的是投资者对风险承担的意愿和能力,本身并不直接说明对风险爱好或厌恶的程度,因为决定投资者风险忍耐度的因素除了主观的风险偏好因素(即投资者的风险厌恶程度)以外,还有一些决定投资者风险承担能力的客观因素,主要是资本金规模和管理风险的能力。
因此,激进投资者风险胃口大,风险忍耐度高,并不意味着该投资者爱好风险,相反,作为投资者,其风险偏好只能是风险厌恶,从而要求投资具有风险溢价来补偿承担风险带来的负效用。
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