市场分割理论是什么意思-精选问答-高顿财经FRM培训

市场分割理论是什么意思

2018-12-19 15:43 未知责编：Frm_Ren

　　市场分割理论认为预期理论的假设条件在现实中是不成立的，因此也不存在预期形成的收益曲线；事实上整个金融市场是被不同期限的债券所分割开来的，而且不同期限的债券之间完全不能替代。

　　市场分割理论认为，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投资者和债券的发行者都不能无成本地实现资金在不同期限的证券之间的自由转移。因此，证券市场并不是一个统一的无差别的市场，而是分别存在着短期市场、中期市场和长期市场。不同市场上的利率分别各市场的供给和需求决定。

　　当长期债券供给曲线与需求曲线的交点高于短期债券供给曲线与需求曲线的交点时，债券的收益率曲线向上倾斜；相反，当长期债券供给曲线与需求曲线的交点低于短期债券供给曲线与需求曲线的交点时，债券的收益率曲线向下倾斜。

　　金融市场分割的具体原因：

　　1、投资者可能对某种证券具有特殊偏好或投资习惯。

　　2、投资者不能掌握足够知识，只能对某些证券感兴趣。

　　3、不同借款人也只对某些证券感兴趣，因为其资金的使用性质决定了他们只会对某些期限的证券感兴趣。

　　4、机构投资者的负债结构决定了他们在长期和短期证券之间的选择。

　　5、缺少易于在国内市场上销售的统一的债务工具。

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