什么是股权集中度-精选问答-高顿财经FRM培训

什么是股权集中度

2018-12-20 13:14 未知责编：Frm_He

　　股权集中度是指全部股东因持股比例的不同所表现出来的股权集中还是股权分散的数量化指标。

　　股权集中度是衡量公司的股权分布状态的主要指标，也是衡量公司稳定性强弱的重要指标。

　　在影响股权集中度的诸多因素中，有四种力量应受到特别重视，它们分别是企业规模、公司绩效、所有者的控制权偏好以及政治力量。

　　1、企业规模

　　不同行业或同一行业内部的不同企业在市场中获取竞争优势所需的规模是不同的。

　　但是如果其它情况相同，一般说来在市场竞争中成长起来的企业其规模是与其竞争力大小正相关的。

　　而竞争力越强，企业的市场价值也就越高，较高的市场价值会吸引众多的投资者，从而降低股权的集中程度。

　　在正常的市场竞争中，随着企业的逐步扩张，一般来说股权集中程度也就逐步降低，二者存在一定的负相关关系。

　　2、公司绩效

　　在所有权与控制权存在一定程度分离的现代企业中，不可避免地存在所谓的代理问题，即代理人可能利用委托人的授权为最大化自身效用而侵占或损害委托人的利益。

　　3、所有者的控制权偏好

　　企业的收益可以划分为两部分，一部分是难以度量的非货币形态的收益，另一部分是容易度量的货币形态的收益。

　　非货币形态的收益与控制权相联系，故又称为控制权收益。正是由于控制权收益的存在，才导致了所有者对控制权的偏好，而所有者对控制权偏好程度的不同，也就影响了股权集中程度。

　　控制权收益包括了诸如指挥别人带来的满足感，名片上印上“总经理”的荣誉感，当总经理可享受到有形或无形的在职消费，以及可以影响企业所生产的产品种类所提供的效用。

　　4、政治力量

　　金融机构对公司股权集中度发挥着重要的作用，而出于对集中的金融机构的力量的厌恶，美国的政治家选择了严格限制金融机构权力的作法。

　　而在日本和德国金融机构的力量则强大的多，通过自己掌握的股票以及代理的别人的股票，它们在企业中与公司经理相互制衡、分离着权力，从而形成了较为集中的股权结构。

　　中国的情况同样可以验证政治力量在公司股权结构形成过程中的作用。

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