什么是住房抵押贷款支持证券-精选问答-高顿财经FRM培训

什么是住房抵押贷款支持证券

2018-12-25 11:50 未知责编：Frm_Ren

　　住房抵押贷款支持证券（MBS）是最早的资产证券化品种，产生于美国60年代。住房抵押贷款支持证券是由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。

　　住房抵押贷款支持证券基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。

　　MBS有以下的几个特点，一定要熟练掌握：

　　1、根据抵押贷款的住房性质不同，MBS又可分为居民住房（Residential）抵押贷款支持证券RMBS和商用住房(Commercial)抵押贷款支持证券CMBS。

　　2、根据支付方式的不同，MBS大致可以分为以下类型：

　　一是过手MBS（pass-through MBS）,其资产池产生的任何现金流不经过分层组合、原原本本地支付给投资者；

　　二是担保抵押债券（collateralized mortgage obligations,CMOs），其现金流经过分层组合、重新安排后分配给不同需求的投资者；

　　三是剥离式MBS（stripped MBS，SMBS）,又分为利息型IO（Interest Only）和本金型PO（Principal Only），其将现金流的本金和利息分离开并分别支付给相应的投资者。

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