什么是外部信用增级-精选问答-高顿财经FRM培训

什么是外部信用增级

2018-12-26 17:04 未知责编：Frm_Ren

　　外部信用增级是指第三方为资产支持证券提供金融担保，从而增加资产支持证券的信用等级。通过信用增级，提高资产支持证券的信用级别，是吸引外资、改善发行条件，顺利实现资产证券化的重要环节。

　　外部信用增级的方式

　　外部信用增级的主要技术方式有:备用信用证、相关方担保、单线保险和多线保险等。每种技术都可以提供完全支持和部分支持。

　　1、备用信用证

　　备用信用证具有明确金额的信用支持，一般由银行出具，承诺在满足预先确定的要件下，提供无条件的偿付，它可以提供部分或完全的SPV债务的偿还。一份条件良好的备用信用证可以将SPV的信用条件提升到信用证开征行的信用条件。第三者完全信用增级有两种形式：采取100%信用证形式和采用100%金融担保保险。其目的则不仅仅是减少这种风险而且还要消除这些风险。

　　2、相关方担保

　　相关方担保的优势是它的形式简单和不需要明确的费用。其不利之处在于：与之相连的更严格的账户不容许进行表外处理。

　　3、单线保险

　　因为只承担金融担保的单线业务，故称为单线保险，它一般采取保单的形式。单线保险公司作为一个交易的本金和利息支付的100%的担保人，直接对投资者提供偿付担保。不同于大的多线保险公司，单线保险公司不承担任何非金融担保业务。

　　4、多线保险

　　多线保险是指保险人发行的保单是保证结构融资中的某些特定资产的价值，是同单个应收账款或某个组合相连的保险，虽然它也能对投资者提供一定的保护，但多线保险不能称作是担保，因为它不是对证券持有者直接提供的本金和利息偿付的保证。

　　5、信用互换——资产证券化信用增级新方式

　　信用互换主要是借助第三方的信用实力来增加自身债券的偿付能力。但其设计机制更为巧妙，信用风险转移更为有效，充分体现了资产证券化产品收益分享、风险共担的精髓。

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