基差风险是什么-精选问答-高顿财经FRM培训

基差风险是什么

2023-05-30 08:37 高顿FRM 责编：Ben

基差风险是指保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。基差即现货成交价格与交易所期货价格之间的差，其金额不是固定的。

基差的波动给套期保值企业带来了无法回避的风险，直接影响企业的套期保值效果，特别是当企业采用替代品种保值时。

在套期保值前，企业应认真研究基差的变化规律，合理选择期货品种;在保值实施中，企业要密切跟踪基差变化，测算基差风险，并在基差出现重大不利变化时及时调整保值操作，以控制基差风险。

一般来说，基差风险的主要来源包括以下四个方面：

一、套期保值交易时期货价格对现货价格的基差水平及未来收敛情况的变化。

二、影响持有成本因素的变化。

三、被套期保值的风险资产与套期保值的期货合约标的资产的不匹配。

四、期货价格与现货价格的随机扰动。

基差风险有以下三种类型：

(1)风险暴露基差(exposure risk)，它是由所谓的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某类利率作为依据的期货合同来抵补以另一类别的利率作为依据的某现货市场金融工具的敞口风险)而产生的风险。

(2)期限极差(period basis)，即现货市场金融工具面临风险的期限与保值工具期限不一致所产生的风险。

(3)收敛基差(convergence basis)，它是期货市场价格与现货市场价格变化不一致产生的风险。

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