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现代金融学是什么

2023-05-30 08:36 高顿FRM 责编：Ben

现代金融学(Modern Finance)

金融理论的核心是研究在不确定环境下，经济行为人在配置和利用其资源方面的行为，这里既包括跨越空间又包括跨越时间的情况。

现代金融学及其发展特征

1997年度诺贝尔经济学奖得主之一的莫顿(R.C.Merton)对现代金融学给出了一种全新解释：

金融学研究如何在不确定条件下对稀缺资源进行跨时期分配。

金融理论的核心是研究在不确定环境下，经济行为人在配置和利用其资源方面的行为，这里既包括跨越空间又包括跨越时间的情况。

时间和不确定性是影响金融行为的中心因素。

这两者相互作用的复杂性成为刺激金融研究的内在因素，这种复杂性需要复杂的分析工具来捕获相互作用的影响。

金融学理论发展史上载入史册的伟大成就，包括莫迪利亚尼-米勒理论(Modigliani-Miller theory，简称MM理论)、均值方差理论、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价理论(APT)、布莱克-斯科尔斯公式(Black-Seholes)等，而建立这些学说和模型的学者中的大多数人因而荣获了诺贝尔经济学奖。

毫不夸张地讲，金融学理论与金融实践的结合改变了整个人类社会经济运行的轮廓。

1980年代中期以后，当代金融学理论与实践应用呈现出几个突出特征。而金融学的发展也经历了三个主要阶段：定性描述阶段、定量分析阶段、工程化阶段。

现代金融学的发展

一、金融问题中的不确定性研究

(一)不确定性研究在资产定价领域中的应用

1.证券组合理论与资本资产定价模型

2.市场有效性假说

3.连续时间模型

(二)不确定性研究在公司财务管理中的应用

金融分析研究的另外一个重要领域是公司财务管理，主要研究公司在投资决策中的有关负债与权益比例选择、公司的红利政策等问题

二、金融中的不对称信息问题的研究

(一)不对称信息在公司财务管理中的应用

1.红利信号模型

2.资本结构

3.公司所有权控制市场

4.新股发行(IPO)

(二)不对称信息在资产定价领域中的应用

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