什么是金融溢出效应-精选问答-高顿财经FRM培训

什么是金融溢出效应

2023-10-12 11:24 高顿FRM 责编：Ben

　　指一个国家发生投机性冲击导致的货币危机可能造成其市场流动性不足，迫使金融中介清算其在其他市场上的资产，从而导致另一个与其有密切金融关系的市场流动性不足，引发另一个国家大规模资本抽逃行为。

　　金融溢出效应可以表现为直接金融投资型的金融溢出效应和间接金融投资型的金融溢出效应。

　　前者指危机的国家导致与其有直接金融投资联系的另一个国家的投机冲击压力，后者指两国并无直接金融投资联系，但均与第三国有联系。

　　一国发生金融危机会引起第三国同时从这两个国家撤资，从而导致另一个本与危机国无直接金融投资关系的国家的投机冲击压力。

　　金融溢出效应的特征

　　(1)货币所具有的价值尺度与支付手段的职能，使得货币供给者可以获取潜在的铸币税收益，但由此引发的后果却由全社会承担，这是金融活动中因供给货币存在的外部性，亦即溢出效应。

　　(2)供给货币因存在溢出效应而最终导致由国家垄断货币发行权，但与货币发行机构的货币供给过程相联系的商业银行，也由提供信用职能派生出了存款创造与资本分配功能，这就使商业银行提供信用的服务具有了外部性。

　　(3)金融业在金融活动中的高财务杠杆率，对经济发展有好处，但是也造成潜在的金融风险，使金融业带有脆弱性。

　　以上所说的三种金融溢出效应，既有正效应，也有负效应。

　　对于金融效应的这种溢出性，只有运用协调的思想和方法，才能将负效应最大限度地转化为促进经济发展的正效应，实现其正效应激励与负效应约束的相容。

　　金融溢出效应的传导机制

　　(1)通过国际金融市场上流动性需求传导金融危机

　　(2)借助于银行体系传导的金融危机

　　(3)机构投资者的运作

　　相对于贸易溢出效应，金融溢出效应更为迅速，效果也更为明显，是危机传导最重要的方式，防范的难度更大。

　　各国际组织和各国政府应通力合作，逐步加强对金融机构的监管，降低金融机构经营的风险。

　　在危机发生时，对金融机构进行正确的引导，尽量阻隔危机通过金融渠道的传导。

　　(一)加强金融监管

　　1、加强国际金融监管，使金融市场更好地促进实体经济发展

　　2、加强对评级机构的监管，促进评级结果的公正性

　　3、加强金融机构的监管，降低金融机构经营风险

　　(二)加强金融合作

　　1、加强各国与国际金融机构之间的合作

　　2、加强各国间的金融合作

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