VAR参数是什么
2018-11-26 16:45
未知
责编:Frm_Ren
在度量VAR之前,我们必须确定的两个数值参数为:置信水平和时期。置信水平c越大,得出的VAR就大。时期T越长,计算出的VAR就越大。
通过改变置信水平可以为我们提供很多关于收益率分布和潜在极端损失的信息。但是,应该在怎样的程度停止,是99%,99.9%还是99.99%呢。在这些置信水平下,计算出的VAR会依次增加,但损失发生的可能性会越来越小。
同时时期T越长,那么计算出的VAR就越大。这个推断依赖于两个因素,风险因子的特性和投资组合头寸的特性。要想从1天的VAR推断出更长时期的vAR,我们必须假设收益率是独立同分布的。这使得我们可以通过将1天的波动率乘以时间的平方根来得到多日的波动率。我们还必须假设每日收益率的分布在更长的时期内是不变的,这个约束实际上使得分布是稳态的。正态分布就是一种稳态分布。
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