风险中性是什么-精选问答-高顿财经FRM培训

风险中性是什么

2023-10-10 16:21 高顿FRM 责编：Ben

　　风险中性(Risk neutral)是指在无风险条件下持有一笔货币财富的效用等于在风险条件下持有一笔货币财富的效用。

　　其中两种效用的对比需要考虑两个变量：

　　1、期望效用(参照冯·诺曼-摩根斯顿效用函数);

　　2、期望值的效用。

　　风险中性是相对于风险偏好和风险厌恶的概念，风险中性的投资者对自己承担的风险并不要求风险补偿。

　　我们把每个人都是风险中性的世界称之为风险中性世界(Risk-Neutral World)，这样的世界里，投资者对风险不要补偿，所有证券的预期收益率都是无风险利率。

　　需要强调的是，风险中性假设下得到的衍生物估值同样可以应用于非风险中性的世界。

　　真实世界里的投资者尽管在风险偏好方面存在差异，但当套利机会出现时，投资者无论风险偏好如何都会采取套利行为。

　　风险中性者并不介意一项投机是否具有比较确定或者不那么确定的结果。他们只是根据预期的货币价值来选择投机，特别而言，他们要使期望货币价值最大化。

　　风险中性效用说明

　　1.期望效用

　　在分析风险下的消费者行为时，期望效用和期望值的效用是两个经常要用到的概念。

　　2.期望值的效用

　　期望值的效用与期望效用的含义不同，我们仍用上述彩票的例子来说明。

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